0712本周精選-股票投資，聽消息不如做功課
大家好，我是散戶好夥伴張國秋，今天是2025年7月12日星期六。本周台北股市就在川普關稅政策持續宣布跟等待中出現驚驚漲的格局，美國公佈經濟數據都還不差，美股持續強勢，帶動台股表現也還不錯，不過細看台股股票漲跌內容大概八成股票都是跌的，僅有少部分的股票是上漲的，而且這些上漲的股票受到資金的追捧都出現飆漲的走勢，這種現象就是我們常說的股市在波浪理論第五波的上漲週期，通常我們都會說第五波是邪惡的第五波，就是部分股票會出現飆漲的走勢，會讓投資朋友眼睜睜的看著股價持續飆上去，但是大家都不敢買進，就是目前的現況，一旦這些公司的股價持續飆漲上去，最後投資朋友會受媒體推波助瀾受不了就跳進去買進，當然就很容易買到高點位置。所以我建議投資朋友，當然就是要忍住，如果這些股票沒有拉回修正，就一定不是進場買進的時機，不要管媒體報章雜誌或分析師的利多建議買進言論，因為漲高就是最大的利空，我們就是堅持股價沒有拉回就不買進，或者是買進一些股價位階在相對低檔的股票，這是目前我認為比較好的投資策略。週五外資期貨淨未平倉量是空單57492口，外資還是謹慎行事，所以投資朋友當然也是要更加謹慎投資才是。
本周精選內容要來跟投資朋友分享「股市投資，聽消息不如做功課」，這句話可說是投資圈中的金科玉律。以下我用一個故事來跟投資朋友分享做功課的重要性：
【故事】小張與小陳：兩種投資命運
小張是個新手投資人，常在午休時間刷股市社團、追蹤財經YouTuber、聽同事聊盤。他覺得「有消息就有機會」，哪邊熱就往哪邊擠，像是追過航運、買過元宇宙，連NFT股票也參一腳。
某天，他看到一則新聞說「某公司拿到蘋果訂單」，馬上覺得這是飆股預兆，當天立刻買進，隔天卻發現股價大跌──原來消息早已「反映在股價上」，而且公司只是供應鏈末端、訂單金額不大。另一邊，小陳默默做功課。他花時間看財報、了解產業趨勢、分析競爭優勢，選了一家冷門但成長穩健的IC設計公司。雖然一開始股價沒什麼表現，但過了一年，這家公司營收與獲利持續成長，股價也翻了一倍。一年後，小張的股票頻繁買賣、手續費一堆，績效慘不忍睹；而小陳的投資穩健成長，不靠消息、不靠猜測，只靠研究，獲利卻是非常的豐碩。
【為何「聽消息」很危險？】
1.因為你永遠不是第一個知道的：當消息傳到散戶耳朵，多數已經反映在股價，甚至是主力放出的煙霧彈。
2.市場靠預期走在前面：不是新聞出來才漲，是消息還沒公開前主力早就先買好了。
3.訊息真假難辨：市面上充斥假新聞、片面利多，若沒能力辨別，容易被套。
【什麼叫「做功課」？】
1.看財報：毛利率、營益率、自由現金流是否穩定？公司是否具備「賺錢體質」？
2.研究產業：這家公司在哪個趨勢裡？它的競爭對手強不強？有沒有技術門檻？
3.估值評估：用本益比、PEG(本益成長比)、股價淨值比等指標，看股價是否合理或被低估。
4.看經營團隊與成長策略：CEO是空喊口號還是真做事？公司未來有沒有轉型動能？
5.最後一個我認為很好判斷公司未來是否有發展潛力的就是去看公司近年來的資本支出是否持續增加，一家公司如果看好公司未來發展當然就會願意投入更多資金去買土地、買設備投資跟擴建廠房等。
我們用一句話來總結上面這個論點：就是
聽消息，是在玩運氣；做功課，才是在建立實力。「靠消息進場，是把自己的錢交給別人的判斷；靠研究進場，是把判斷變成自己的資產。」
本周個股部分要來跟大家分享3037欣興這檔股票，3037欣興電子於1990年1月重組並更為現名，公司為聯電旗下印刷電路板大廠，主要透過合併多家印刷電路板製造商的方式擴充市佔率。公司主要從事印刷電路板、高密度連接板、軟板、軟硬複合板、載板與IC測試及預燒系統之開發、製造、加工與銷售等業務。首先我先來跟投資朋友介紹欣興電子的二項明星產品。第一個就是ABF 載板，ABF 載板是 IC 載板中技術含量較高的產品，要將良率維持在一定品質並不容易，可算是一個入行門檻高的產業，再加上 IC 製程的進步，產品的高階性能需求更推升生產難度，使得整體產業維持一種「高度壟斷」、「寡占」的特性，現在全球超過 99% 的 ABF 產能被台、日、韓等 7 家大廠所掌握，其中的龍頭就是欣興 (3037)。除了 5G 技術目前幾乎已經抵定將成為未來幾年內的主流，其他包含高性能的伺服器、AI 人工智慧、大數據與高效運算等需求也都將只增不減，ABF 載板是一個 5 年內注定成長的產業。
第二個明星產品 就是 BT載板:BT 載板需求主要來自手機 AP、RF以及 memory，受惠 5G 手機滲透率增加，近年需求也不斷攀升。欣興在高階載板需求的強勁復甦驅動下，除楊梅廠之外，欣興對光復廠的產能也將放大，在預期這兩新廠今年可達滿載生產同時，也將進入獲利的營運。
楊梅廠導入高度自動化的製程，成為欣興集團內自動化程度最高的先進生產線，並將在 2025 年下半年新增多家 CoWoS 新客戶欣興在台灣、中國、泰國等地都有產能，其中，在東南亞新設的泰國廠可望在 2025 年下半年進入量產，公司指出，欣興對泰國廠的生產規劃，將以將生產高階 PCB、HDI 製程，應用產品包括遊戲機和低軌衛星，且泰國廠買的地夠大，可以興建 5 座廠房，可以因應未來生產的區域生產需求變化。欣興（3037）今年接獲ASIC訂單，陸續於楊梅廠試產和認證，將可大幅提高楊梅廠稼動率，目標於年底將楊梅廠UTR達到滿載的狀況；以目前營運發展狀況來看，欣興似乎有谷底翻轉往上的現象，值得投資朋友多加留意。
接下來我們來看看欣興的財務狀況，欣興 2025 年第一季營收 300.9 億元，毛利率 13.38%，季增 1.81 個百分點，年減 2.88 個百分點，稅後純益 9.15 億元，季增 15.31 倍，年減 62.42%，每股盈餘 0.6 元，跟去年同期的每股盈餘1.6元比較是大幅衰退。公布6月營收是109.3億元，月增2.89%，年增是23.2%，累積1-6月營收是625.6億元，年增是15.2%，創下歷史次高，營收確實是有慢慢轉好的狀況。法人預估欣興今年每股盈餘是四元，前面我有說判斷公司未來是否有發展潛力的就是去看公司近年來的資本支出是否持續增加，3037欣興2022年資本支出310億、2023年是227.5億。2024年則是257.3億元，連續三年的資本支出跟先前年度比較都是大幅增加的，隨著AI伺服器HDI板良率逐季改善，以及載板缺料有利挑單生產，這些都會有助於欣興電子營運表現。近期股價技術面表現頗為強勢，打了一個非常漂亮的頭肩底型態，籌碼面部分外資跟投信近期也都站在買方，股價近期表現相當不錯，不過近期股價有點漲多了，我建議投資朋友可以趁股價拉回時再進場布局。好的，我今天就跟大家分享到這，最後祝福大家操盤順利賺大錢，散戶好夥伴張國秋下次見，掰掰。